{"id":1964,"date":"2024-12-20T15:31:16","date_gmt":"2024-12-20T15:31:16","guid":{"rendered":"https:\/\/realrisk.digital\/erisk\/?p=1964"},"modified":"2024-12-20T15:31:18","modified_gmt":"2024-12-20T15:31:18","slug":"debate-sobre-la-dolarizacion-en-costa-rica-ante-la-apreciacion-de-la-moneda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/?p=1964","title":{"rendered":"Debate sobre la dolarizaci\u00f3n en Costa Rica ante la apreciaci\u00f3n de la moneda"},"content":{"rendered":"\n

En Costa Rica, se debate la posibilidad de iniciar un proceso de dolarizaci\u00f3n, una discusi\u00f3n que ha ganado fuerza ante la reciente apreciaci\u00f3n del col\u00f3n. El precio del d\u00f3lar en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex) se cotizaba en \u20a1696,76 en junio de 2022, mientras que en diciembre de 2024, el d\u00f3lar estadounidense se pag\u00f3 a \u20a1500,21 en promedio, seg\u00fan el Banco Central. Expertos analizan los posibles impactos y beneficios de esta medida, con opiniones divididas: algunos ven estabilidad, mientras que otros temen la p\u00e9rdida de autonom\u00eda en la pol\u00edtica monetaria. El economista Luis E. Lor\u00eda, en un foro reciente, enfatiz\u00f3 que la dolarizaci\u00f3n no es una soluci\u00f3n m\u00e1gica y que una moneda estable es necesaria pero no suficiente para el crecimiento econ\u00f3mico sustentable.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En ese contexto, expertos est\u00e1n analizando los posibles impactos y beneficios de esta medida. Las opiniones est\u00e1n divididas: mientras algunos argumentan que la dolarizaci\u00f3n podr\u00eda traer estabilidad, otros se\u00f1alan los riesgos asociados, como la p\u00e9rdida de autonom\u00eda en la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa dolarizaci\u00f3n nunca se ha propuesto como la soluci\u00f3n para todos los problemas de un pa\u00eds, no es la panacea y no es una varita m\u00e1gica. Ning\u00fan r\u00e9gimen cambiario puede garantizar por s\u00ed solo el crecimiento sostenido o mejoras en la competitividad\u201d, dijo el economista Luis E. Lor\u00eda, durante el foro \u201c\u00bfDebe Costa Rica dolarizar su econom\u00eda?\u201d, organizado a inicios de mes en la Asamblea Legislativa.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, agreg\u00f3 el especialista, \u201cuna moneda estable es un requisito necesario, aunque no es suficiente para obtener un crecimiento econ\u00f3mico sustentable\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Lor\u00eda dijo que para entender mejor los desaf\u00edos que enfrenta el mercado cambiario costarricense, es importante considerar su tama\u00f1o y profundidad.<\/p>\n\n\n\n

Por ejemplo, el monto de transacciones cambiarias en Costa Rica es min\u00fasculo comparado con pa\u00edses como M\u00e9xico y Chile, donde se transa en pocos d\u00edas lo que en el pa\u00eds centroamericano se transa en un a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Esta ineficiencia del mercado cambiario puede llevar a comportamientos en manada y distorsiones significativas, especialmente en per\u00edodos de alta volatilidad. Adem\u00e1s, las obligaciones de cambiar divisas para pagar impuestos y a la Caja del Seguro Social, conocido como el \u201cefecto planilla\u201d, a\u00f1aden otra capa de complejidad y distorsi\u00f3n al mercado, que podr\u00edan mitigarse permitiendo pagos en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 aprender de Ecuador, El Salvador y Panam\u00e1?<\/p>\n\n\n\n

Para el economista, las experiencias de dolarizaci\u00f3n en los tres pa\u00edses latinoamericanos oficialmente dolarizados ofrecen lecciones para Costa Rica.<\/p>\n\n\n\n

En Ecuador, la decisi\u00f3n de pasar del sucre al d\u00f3lar se implement\u00f3 en medio de una crisis macroecon\u00f3mica severa en el a\u00f1o 2000. Lor\u00eda destac\u00f3 que la dolarizaci\u00f3n en el pa\u00eds sudamericano logr\u00f3 estabilizar la econom\u00eda, reducir la inflaci\u00f3n y restaurar la confianza en el sistema financiero.<\/p>\n\n\n\n

El Salvador, por otro lado, adopt\u00f3 la dolarizaci\u00f3n en 2001 de manera ordenada, sin enfrentar una crisis significativa. Antes de la adopci\u00f3n del d\u00f3lar, el pa\u00eds manten\u00eda un tipo de cambio estable durante siete a\u00f1os 8,75 colones por d\u00f3larny contaba con una reserva monetaria s\u00f3lida.<\/p>\n\n\n\n

Esta medida buscaba facilitar la integraci\u00f3n regional y mejorar la competitividad, eliminando el riesgo de devaluaci\u00f3n y manteniendo una alta calificaci\u00f3n de riesgo pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Panam\u00e1, que ha utilizado el d\u00f3lar desde 1904, destaca por su m\u00ednima intervenci\u00f3n estatal, integraci\u00f3n financiera global, y un sistema financiero abierto que fomenta la competencia.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan Lor\u00eda, la recomendaci\u00f3n para Costa Rica, si la discusi\u00f3n pasara a otra instancia, ser\u00eda mantener su banco central tras la dolarizaci\u00f3n, como lo han hecho El Salvador y Ecuador.<\/p>\n\n\n\n

A favor y en contra de la dolarizaci\u00f3n en Costa Rica<\/p>\n\n\n\n

En el mismo foro, Sandro Zolezzi, consultor experto en inversi\u00f3n extranjera, argument\u00f3 estar contra de la dolarizaci\u00f3n formal de la econom\u00eda costarricense, destacando que, en la pr\u00e1ctica, el pa\u00eds ya est\u00e1 ampliamente dolarizado, con el 68% de la cartera de pr\u00e9stamos en la divisa estadounidense.<\/p>\n\n\n\n

El analista agreg\u00f3 que la discusi\u00f3n sobre la dolarizaci\u00f3n no tiene sentido en un pa\u00eds donde la econom\u00eda ya depende significativamente de los d\u00f3lares, especialmente en el contexto de las exportaciones y la IED.<\/p>\n\n\n\n

Un criterio similar comparti\u00f3 el economista Jos\u00e9 Luis Arce, quien dijo que el debate de la dolarizaci\u00f3n carece de relevancia en este momento, \u201cya que existen otros temas econ\u00f3micos m\u00e1s urgentes que deben ser abordados\u201d y que en muchos casos de Am\u00e9rica Latina, este proceso se implement\u00f3 durante momentos de crisis como un ancla nominal para detener procesos inflacionarios y de inestabilidad.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, se\u00f1al\u00f3 que las pol\u00edticas monetarias y fiscales en Costa Rica han sido relativamente congruentes y han evolucionado significativamente en las \u00faltimas tres d\u00e9cadas, logrando niveles de inflaci\u00f3n y tasas de inter\u00e9s locales alineados con los internacionales.<\/p>\n\n\n\n

El economista e investigador Dennis Mel\u00e9ndez debati\u00f3 que si bien uno de los principales argumentos en contra de la dolarizaci\u00f3n es la p\u00e9rdida de soberan\u00eda monetaria, en la actualidad las decisiones del BCCR est\u00e1n influenciadas por las acciones de la Reserva Federal de los Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n critic\u00f3 que el exceso de d\u00f3lares en el mercado ha sido provocado por la colocaci\u00f3n de eurobonos y una pol\u00edtica monetaria que atrae capitales, resultando en reservas monetarias internacionales hist\u00f3ricamente altas, como los US$14.000 millones actuales (14,8% del PIB del 2024), \u201cun monto que nunca hab\u00edamos vivido, ni hab\u00edamos so\u00f1ado\u201d, pero que han sido recursos obtenidos de cr\u00e9ditos externos y consecuentemente eso representa una carga para el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, Norberto Z\u00fa\u00f1iga, economista de Ecoan\u00e1lisis, dijo que promover la idea de la dolarizaci\u00f3n no es sencillo, porque para implementar ese tipo de reformas, \u201cdebemos estar en una situaci\u00f3n muy cr\u00edtica o convencer a la poblaci\u00f3n de que el nuevo r\u00e9gimen ser\u00eda significativamente m\u00e1s beneficioso que el actual\u201d.<\/p>\n\n\n\n

RealRisk \/ <\/em><\/strong>Fuente: Bloomberg <\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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