{"id":2642,"date":"2025-07-08T09:40:18","date_gmt":"2025-07-08T14:40:18","guid":{"rendered":"https:\/\/realrisk.digital\/erisk\/?p=2642"},"modified":"2025-07-08T09:40:20","modified_gmt":"2025-07-08T14:40:20","slug":"pib-y-deficit-fiscal-del-71-define-el-pulso-economico-de-colombia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/?p=2642","title":{"rendered":"PIB y d\u00e9ficit fiscal del 7,1% define el pulso econ\u00f3mico de Colombia"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Julio de 2025 comenz\u00f3 como un mes clave para la econom\u00eda colombiana, con tres variables en el centro del an\u00e1lisis: la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar, el crecimiento del PIB y la presi\u00f3n fiscal. El d\u00f3lar cerr\u00f3 el 2 de julio en $4.006,39, su nivel m\u00e1s bajo en un a\u00f1o; el PIB mostr\u00f3 un crecimiento del 2,7 % en el primer semestre y se proyecta en 2,6 % para el segundo trimestre; mientras que el d\u00e9ficit fiscal estimado para 2025 se elev\u00f3 al 7,1 % del PIB, seg\u00fan el Marco Fiscal de Mediano Plazo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Estos factores, junto con la expectativa de decisiones clave del Banco de la Rep\u00fablica y la presentaci\u00f3n del anteproyecto del Presupuesto General de la Naci\u00f3n 2026, marcar\u00e1n el ritmo econ\u00f3mico del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seg\u00fan el m\u00e1s reciente informe de \u201cLas Cinco Econ\u00f3micas\u201d de Scotiabank Colpatria, julio estar\u00e1 marcado por la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar, la trayectoria del PIB, la presi\u00f3n sobre las finanzas p\u00fablicas y las tensiones geopol\u00edticas que inciden en los mercados globales; temas que mantendr\u00e1n la atenci\u00f3n de los inversores y autoridades monetarias.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Uno de los focos centrales es el comportamiento del Producto Interno Bruto (PIB), que en el primer semestre mostr\u00f3 se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n con un crecimiento del 2,7%, impulsado principalmente por el consumo privado y el sector servicios; por lo que para el segundo trimestre se espera un resultado similar, con una proyecci\u00f3n del 2,6%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aunque el empleo ha mejorado y la tasa de desempleo est\u00e1 en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, la informalidad laboral contin\u00faa siendo alta, dado que el 78% del empleo creado en lo corrido del a\u00f1o es informal, lo que representa un desaf\u00edo estructural para la sostenibilidad del crecimiento y la formalizaci\u00f3n de aportes al sistema pensional.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En materia de inflaci\u00f3n, los analistas destacan una desaceleraci\u00f3n en mayo hasta el 5,05%, aunque advierten que en el segundo semestre podr\u00eda presentarse un rebrote, especialmente por factores de demanda y precios de alimentos. En ese contexto, se considera factible que el a\u00f1o termine con una inflaci\u00f3n superior al 5,5%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">As\u00ed mismo, sostienen que la postura del Banco de la Rep\u00fablica ser\u00e1 clave, ya que a pesar de haber iniciado un ciclo de reducci\u00f3n de tasas, el Emisor ha actuado con m\u00e1s cautela de lo previsto, y todo indica que mantendr\u00e1 una pol\u00edtica monetaria restrictiva por m\u00e1s tiempo. En julio, se espera una decisi\u00f3n relevante del BanRep, ya que su equipo t\u00e9cnico presentar\u00e1 una nueva actualizaci\u00f3n del Informe de Pol\u00edtica Monetaria, que podr\u00eda dar nuevas se\u00f1ales sobre el rumbo de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>D\u00f3lar y riesgos<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Otro tema clave ser\u00e1 la evoluci\u00f3n del tipo de cambio, m\u00e1xime cuando en lo corrido del a\u00f1o, el d\u00f3lar ha tenido una fuerte volatilidad con la que alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo por encima de los $4.400 y recientemente se ha acercado a los $4.000; mostrando un comportamiento alejado de las proyecciones que se hicieron comenzando el a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por otra parte, aunque persisten riesgos fiscales internos, el peso colombiano se ha mantenido fuerte por dos razones, comenzando por el debilitamiento global del d\u00f3lar y el atractivo que representa para los inversionistas el alto diferencial de tasas de inter\u00e9s frente a otros pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, los analistas advierten que en el mediano plazo el d\u00f3lar podr\u00eda volver a subir, impulsado por una reactivaci\u00f3n de las importaciones, un menor dinamismo de las exportaciones, y la ca\u00edda de los precios internacionales del petr\u00f3leo, una de las principales fuentes de divisas para Colombia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En cuanto al frente fiscal, el reciente Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) dej\u00f3 en evidencia un deterioro sustancial en las cuentas p\u00fablicas. El d\u00e9ficit fiscal previsto para 2025 pas\u00f3 del 5,1 % al 7,1 % del PIB, tras una reducci\u00f3n en las expectativas de recaudo tributario por $18 billones y un aumento del gasto por $20 billones.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ante esta situaci\u00f3n, el Gobierno activ\u00f3 la cl\u00e1usula de escape de la regla fiscal, lo que le permite registrar d\u00e9ficits m\u00e1s altos entre 2025 y 2027, con la promesa de retomar la disciplina fiscal en 2028. No obstante, este margen se financiar\u00e1 con m\u00e1s deuda, lo que incrementar\u00e1 la presi\u00f3n sobre el endeudamiento p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u201cEn julio se presentar\u00e1 el anteproyecto del Presupuesto General de la Naci\u00f3n para 2026, y su viabilidad depender\u00e1 del \u00e9xito de una nueva reforma tributaria por $19 billones que el Ejecutivo busca radicar este semestre\u201d, resaltaron.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Finalmente, el panorama internacional tambi\u00e9n pesar\u00e1 en la agenda de julio, por lo que el informe subraya que la escalada del conflicto entre Ir\u00e1n e Israel ha elevado la volatilidad en los mercados, especialmente en el precio del crudo Brent, que vari\u00f3 m\u00e1s del 10 % en junio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A esto se suman las tensiones comerciales, en particular el plazo para aplicar aranceles rec\u00edprocos por parte de EE. UU., y las expectativas sobre una posible reducci\u00f3n de tasas de la Reserva Federal, factores que influir\u00e1n en el comportamiento del d\u00f3lar y en la aversi\u00f3n global al riesgo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>RealRisk&nbsp;<\/strong>\/<em>&nbsp;Fuente: Scotiabank<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Julio de 2025 comenz\u00f3 como un mes clave para la econom\u00eda colombiana, con tres variables en el centro del an\u00e1lisis: la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar, el crecimiento del PIB y la&hellip; <\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2643,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[300],"tags":[420,230],"class_list":["post-2642","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-colombia-mercados","tag-deficitfiscal","tag-pib"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-1.png","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2642","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2642"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2642\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2644,"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2642\/revisions\/2644"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2643"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2642"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2642"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/erisk.realrisk.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2642"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}