Bancolombia proyecta que el PIB del sector comercio crecerá un 4,6% en 2026, posicionándose como uno de los motores de la economía frente a un PIB nacional estimado en 3,2%. A pesar del dinamismo del consumo privado, impulsado por remesas y un mercado laboral resiliente, el sector enfrenta el reto de tasas de interés que podrían cerrar el año en el 10% y una inflación proyectada del 5,1%, exacerbada por la indexación del salario mínimo y los altos costos logísticos globales.
Para este primer trimestre de 2026, la Dirección de Investigaciones Económicas de Bancolombia ha identificado que el consumo de los hogares será el principal soporte de la demanda interna. Tras un 2025 de estabilización, el comercio minorista proyecta una expansión del 4,6%, jalonada principalmente por el rubro de alimentos, seguido por la recuperación en la venta de vehículos y electrodomésticos. Este «viento a favor» del consumo local compensa la debilidad de la inversión fija, que sigue contenida por la incertidumbre política previa a las elecciones de mayo.
Sin embargo, el motor del consumo enfrenta una «fricción» monetaria considerable. Bancolombia advierte que la tasa de intervención del Banco de la República se mantendrá en terreno contractivo, posiblemente subiendo hacia el 10% para contener una inflación que se sitúa en el 5,1%. Este fenómeno es alimentado por la indexación del salario mínimo (que tuvo un incremento histórico) y el impacto del petróleo a US$180, que ha encarecido los fletes y la operación logística. Para el comerciante, esto significa que «vender con agresividad» es necesario, pero «cuidar los pasivos» es vital para la supervivencia financiera.
El reporte destaca una transformación profunda en los hábitos de pago. La llegada de sistemas de interoperabilidad total (como el sistema Bre-B) ha masificado los pagos en segundos, reduciendo la dependencia del efectivo y permitiendo al retail capturar datos de consumo en tiempo real. Los negocios que aceleraron su transformación digital en 2024 muestran hoy una resiliencia un 15% superior a sus competidores tradicionales, logrando mitigar el impacto del dólar a $3.673 mediante una gestión de inventarios más eficiente y personalizada.
En el eje del bienestar, el informe de Bancolombia coincide con la preocupación nacional sobre el riesgo de las bebidas azucaradas. En un contexto donde la inflación de alimentos procesados sigue alta, el consumidor está migrando hacia una «Generación Consciente». La alerta científica sobre el aumento del 85% en el riesgo de cáncer de hígado por azúcar líquido ha empezado a desplazar la participación de las gaseosas en la canasta familiar, abriendo espacio para categorías de bebidas funcionales y naturales que ya representan el 12% del crecimiento en el segmento de consumo masivo.
Desde la perspectiva macro, el sector comercio debe navegar con una caja fiscal del Gobierno en mínimos de 6,6 billones de pesos, lo que limita la inversión pública en infraestructura comercial. Además, el déficit comercial se amplía: mientras el consumo interno demanda más bienes importados (que crecieron un 9,7% en enero), las exportaciones tradicionales sufren por la menor producción local. Bancolombia sugiere que el éxito del retail en el segundo semestre dependerá de la capacidad de las empresas para mantener «costos livianos» y gestionar la cartera de crédito con rigor, evitando un deterioro en la calidad de los pagos de los clientes.
Finalmente, el 2026 se perfila como un año de consolidación estratégica. El comercio no solo debe ser un punto de venta, sino un catalizador de inclusión mediante el uso de tecnología. Con una deuda pública al 63% del PIB y tensiones diplomáticas con EE. UU. en el radar, la estabilidad del consumo interno es la única ancla que permite a Colombia aspirar a un crecimiento sostenible. El mensaje para los líderes del sector es claro: la oportunidad está en la eficiencia y en la capacidad de leer a un consumidor que, aunque tiene crédito caro, sigue dispuesto a gastar si la propuesta de valor es justa y saludable.
A continuación, el informe publicado:
RealRisk / Fuente: Bancolombia